Финансовый портал

Виды андеррайтинга ценных бумаг

Существует несколько типов андеррайтинга:

1. Андеррайтинг с гарантированными обязательствами. В этом случае инвестиционная компания обязуется приобрести определенное количество акций, которое может быть указано в договоре, либо недоразмещенную часть выпуска, т. е. те акции, которые не будут приобретены инвесторами.

2. Субандеррайтинг. Если объем выпуска очень большой, андеррайтер, не желающий принимать риск размещения такого количества акций, договаривается с другими финансовыми организациями о том, что они также выкупят определенное количество акций.

3. Синдицированный андеррайтинг. В этом случае компания-эмитент заключает договор с несколькими инвестиционными компаниями для того, чтобы разместить большое количество акций. При этом у каждого андеррайтера могут быть отдельные обязательства (он должен разместить свою часть ценных бумаг и не несет ответственности за размещение ценных бумаг другими андеррайтерами). Если же партнеры компании-эмитента принимают единое обязательство, то андеррайтер, разместивший свою часть ценных бумаг, должен помочь разместить ценные бумаги иным андеррайтерам.

В противном случае ему придется приобрести неразмещенные ценные бумаги в количестве, пропорциональном доле его участия в андеррайтинге.

К синдицированному андеррайтингу прибегают в целях:

  • разделения риска при размещении ценных бумаг;
  • формирования доверия у инвесторов;
  • успешного размещения больших или уникальных выпусков ценных бумаг, что невозможно или трудно сделать в одиночку.

4. Простой андеррайтинг. В этом случае андеррайтер действует только в качестве агента и не берет на себя какие-либо финансовые обязательства по размещению ценных бумаг.

Инвестиционный банк предпринимает усилия по продаже ценных бумаг, но не гарантирует эмитенту, что все ценные бумаги будут размещены.

В рамках простого андеррайтинга размещение осуществляют на основании одного из нижеуказанных принципов:

  • все или ничего (если выпуск не размещен полностью, он отменяется);
  • достижение минимального уровня (выпуск считается размещенным, когда достигнут установленный минимальный предел).

В обоих случаях за границей используют эскроу-счета, на которые перечисляют денежные средства, полученные инвестиционной компанией.

Если размещение ценных бумаг отменяется, то денежные средства с эскроу-счета возвращаются инвесторам. Если размещение считается состоявшимся, денежные средства перечисляются эмитенту за вычетом размера вознаграждения андеррайтера.

Рейтинг: 
Голосов пока нет

Курсы валют

<a href="http://www.mt5.com/ru/" target="blank">Форекс портал"</a>

Календарь

пн
вт
ср
чт
пт
сб
вс
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
 
Май 2018
 

Опрос

Есть ли у Вас вклады в банках ?

Интересно

Розничное кредитование и цикл жизни кредита

В условиях роста объемов розничного кредитования банки заинтересованы в сохранении бала...