Финансовый портал

Различие между фьючерсным и форвардным валютными рынками

Еще задолго до появления валютного фьючерсного рынка существовал весьма емкий и эффективно действующий форвардный рынок на иностранную валюту, который преследовал почти те же цели, что и фьючерсная торговля. Каковы же различия между ними?

На обоих рынках иностранная валюта продается на условиях поставки ее в будущем. Но на форвардном рынке сторона, желающая купить или продать валюту, обычно заключает соглашение с одним из банков, который, в свою очередь, имеет дело с другими банками.

На фьючерсном рынке соглашение, точнее контракт, заключается через брокера и гарантируется механизмом клиринга на бирже. Брокер на фьючерском рынке, получая заказ, берет на себя обязательство приобрести на бирже по самой приемлемой цене нужное количество контрактов у другого брокера. У последнего, в свою очередь, есть заказ на продажу контрактов. После заключения сделки расчетная палата биржи гарантирует поставку валюты точно в срок по контракту (в случае отказа продавца от своих обязательств) и гарантирует покупку валюты (в случае не соблюдения покупателем своих обязательств), устраняя таким образом опасения сторон в том, что кто то из них окажется не в состоянии выполнить контракт.

Банк, работающий на форвардном рынке, также должен осуществлять функции гаранта. Для этого необходима уверенность в кредитоспособности клиента; причем банки обычно не поощряют спекуляцию со стороны частных лиц. Фьючерсный брокер готов осуществлять любые спекулятивные сделки: для него гарантией является маржа (составляющая определенный процент от стоимости контракта), которую вносит его клиент при открытии позиций на фьючерсной бирже. Брокер вправе потребовать внесения дополнительной маржи, если он сомневается в кредитоспособности клиента.

На форвардном рынке банк сразу называет своему клиенту курс, по которому будет осуществлена сделка. На фьючерсном рынке клиент сначала дает поручение купить или продать определенное количество контрактов (обычно с указанием верхнего или нижнего пределов цен), а после совершения брокером сделки он сможет узнать точный курс, по которому он купил или продал эти контракты, т. к. брокер не может заранее точно указать цену, складывающуюся в процессе торгов на бирже. Кроме того, форвардный контракт может быть заключен на любое количество валюты и с любым сроком поставки (по желанию клиента банка). Фьючерсный же контракт стандартизирован: он включает строго определенное количество валюты и заранее установленные на бирже даты поставки.

Из сказанного выше видно, что форвардный и фьючерсный рынки далеко не идентичны; они не могут заменить друг друга, хотя между ними и идет конкуренция. Если сравнить форвардный и фьючерсный контракты, то соотношение будет подобно разнице между машиной, собранной вручную в мастерской, и машиной, сошедшей с конвейера. Форвардный контракт в гораздо меньшей степени стандартизирован, выполнение его менее централизованно, чем в случае с фьючерсным контрактом.

Отношения между сторонами по форвардному контракту (т. е. между банком и клиентом) не являются обезличенными, как на фьючерсном рынке. Кроме того, обычно и размеры сделок на форвардном рынке намного больше, чем на фьючерсном.

Рейтинг: 
Голосов пока нет

Курсы валют

<a href="http://www.mt5.com/ru/" target="blank">Форекс портал"</a>

Календарь

пн
вт
ср
чт
пт
сб
вс
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
 
Февраль 2018
 

Опрос

Есть ли у Вас вклады в банках ?

Интересно

Работа с просроченной задолженностью

Рассмотрим процесс работы по возврату просроченной задолженности силами отдельного подр...